华润创业（0291.HK）旗下华润雪花日前斥资25亿元人民币收购蓝剑集团全部权益，从而拿下四川和贵州15家啤酒公司的全部控制权。华润此举将进一步巩固其全国啤酒销量“老大”地位。

　　华润雪花于1月3日与蓝剑股东签订了有关收购协议。目前蓝剑与华润雪花在四川设有一合营企业，旗下拥有四川省14家啤酒公司，蓝剑拥有合营企业38％权益，余下62％权益由华润雪花持有。此外，蓝剑还拥有贵州省一家啤酒公司100％权益。

　　除与华润雪花的合营企业外，蓝剑还从事多项其他业务及投资。根据协议，在华润雪花收购蓝剑股权之前，蓝剑将进行重组，剥离出与啤酒业务无关的一切资产及债务。重组后，蓝剑的资产包括1亿元现金、合营企业38％权益、贵州公司全部股本权益及“蓝剑”商标。

　　华润创业公司秘书李业华表示，蓝剑重组后的主要资产是其在合营企业的38％权益，合营企业主要在四川及邻近地区生产销售“蓝剑”和“雪花”啤酒，业绩表现出众，此次收购可使合营企业旗下啤酒厂的管理及营运效率进一步提高，华创也将进一步加强对合营企业的控制。

　　国泰君安（香港）研究员张文先指出，此次收购有助于提升华润雪花的盈利能力，而不足17倍市盈率的收购价格也较为便宜。张文先认为，收购后，饮品业务对于华润创业利润的贡献将会进一步提升。

　　目前，华润雪花与蓝剑的合营企业在四川啤酒市场独占鳌头，旗下经营13家啤酒厂，年产量达156万千升，另有一家啤酒厂正在兴建，预计2007年6月投产，年产量达16万千升。

　　华润创业近来在全国实施激进扩张。2006年12月15日，旗下华润雪花啤酒宣布以1.39亿元收购山西月山啤酒，另以3700万元收购内蒙古蒙原酒业啤酒。张文先指出，一系列收购和新建，将巩固华润创业在国内啤酒市场的领导地位。去年前三季度数据显示，华润创业啤酒销量达434.5万千升，首次超过青岛啤酒的374.7万千升，跃居全国第一位，其主打的雪花啤酒销量达243.5万千升，增幅高达90.8％。